破規律，創奇跡——6月份AMI指數50.6% ，堅守景氣區間

2022-07-07 10:03:39 來源：中國農業機械流通協會閱讀量：19608 評論

　　【農機網市場行情】從環比看，6個一級指數除經理人信心指數外全部呈現下降趨勢，其中庫存指數降幅最大，為4.1個百分點。從同比看，6個一級指數中除庫存指數和經理人信心指數外全部呈現上升趨勢，其中效益指數增幅最大，為3.6個百分點。6月份，6個一級指數中除銷售能力指數和經理人信心指數外全部位于不景氣區間。

　　特約分析師張華光認為：6月份，雖然國內依然籠罩在多點散發的疫情烏云下，雖然因疫情導致的物流不暢依然拖累著農機市場，雖然環比創下了自3月以來的“4連跌”，依然運行在下行通道中，但AMI也依然以強大的韌性艱難的固守著景氣度底線，并刷新了自AMI發布以來6月份景氣度歷史，第一次位于景氣區間，出乎業內很多人的預料。

　　6月份AMI的基本特征

　　其一，破規則，創奇跡，堅守景氣區間。6月份，AMI仍以50.6%的微弱優勢堅守在景氣區間，實現上半年景氣度的完美收官。并打破保持了8年的6月份位于不景氣區間之歷史，創下自AMI發布以來6月份景氣度奇跡。

　　其二，環比下降，走勢未變。盡管6月份AMI位于景氣區間，但并未改變運行方向。環比仍在下滑通道中，意味著AMI的走勢并未發生改變，改變的只是因下行壓力較小，景氣度仍停留在景氣區間邊緣，其走勢未發生本質改變。這一判斷還可以從一級指數的環比變化得到詮釋，6個一級指數，除反映7月份的經理人信心指數出現增長外，反映6月份景氣情況的其它5個一級指數全部下降，且效益、農機補貼、庫存三大指數還擊破榮枯線，跌入不景氣區間。

　　其三，同比“4升2降”，今年市場好于去年同期。6個一級指數中4個同比上升，說明今年6月份的市場好于去年同期。從同比下降的兩個指數分析，庫存指數降幅僅0.6%，主要基于6月、7月均為淡季，加之前幾個月庫存高企，經銷商去庫存所致。而經理人信心指數同比下降，主要是由去年同期形成的景氣度“高地”造成的。

　　其四，二級指數景氣度變化“溫差”大，冰火同爐。從景氣度看，在所監測的5個二級指數中，有4個停留于景氣區間，對6月份AMI形成較強支撐。從景氣度變化看，形成冰與火的較大“溫差”。一方面耕整地機械指數演繹增長好戲，同比、環比均出現不同程度的上揚，且晉級景氣區間；田間管理機械指數也出現大幅度增長，并創下了71.3%高景氣度。另一方面，種植機指數環比繼續下沉，且跌出景氣區間，主要緣于今年插秧機市場斷崖式下滑；收獲機械指數雖然仍停留在景氣區間，但環比、同比雙跌，其中環比跌幅演繹“高臺跳水”戲碼，主要是三大糧食作物收獲機景氣指數環比全線大幅度滑坡，市場失去支撐所致。

　　其五，市場迷霧疊嶂，經理人信心跌宕起伏。庫存與經理人信心指數的變化反映了今年農機市場迷霧疊嶂。先看庫存指數的變化，經銷商自3月開始的去庫存一直延續至6月份，創下歷史上少有的“四連跌”，意味著經銷商看空市場。再看經理人信心指數在經歷了自3月至5月“三連跌”后，本月環比又出現較大幅度增長，且再度回到景氣區間，又折射出經銷商信心回暖。經銷商信心指數的起落不定，反映出今年市場的不確定性和難以掌控性。

　　三級指數和主要細分市場6月份及上半年解析

　　從所監測的6個三級指數看，各個細分市場冷熱不均。大型拖拉機指數景氣度堅挺，中型拖拉機指數復蘇跡象明顯，遙控飛行噴霧機指數進入“高光”時刻，收獲機市場指數遭遇滑鐵盧。

　　一看大中型拖拉機市場。6月份拖拉機指數依然堅守在景氣區間，反映了上半年大中拖市場穩健運行的特點。市場調查也反映了此特點，上半年大中拖市場小幅增長，累計銷售21.49萬臺，同比增長5.6%。增長原因主要有以下三點：第一，4月、5月份位于拖拉機市場的傳統旺季，對市場具有較強的支撐作用；第二，去年同期大幅度下滑，形成市場“洼地”，客觀上設置了較低的市場門檻；第三，國三升國四，不僅對二季度乃至全年都將產生較大影響。一些用戶不愿為今年年底因排放標準升級而被推高的農機價格買單，潛在用戶提前消費、老用戶更新周期縮短形成拉動上半年市場增長的雙動力，對市場有較大的加持作用。

　　從大中拖市場需求結構分析，大拖指數在經歷了4月份短暫停留后，其它5個月均位于景氣區間。中拖指數表現略差，2月、3月位于景氣區間外，其它月份均位于不景氣區間，意味著大中拖市場內部需求結構變化較大，大型化趨勢強烈。市場調查結論與之高度吻合，25-100馬力中拖小幅下滑，馬力段上延趨勢強烈。市場監控顯示，上半年，累計銷售各種型號的中拖14.17萬臺，同比小幅下滑0.77%；在大中拖中占比66.94%，較之去年同期下挫4.23個百分點。與之相反，100馬力以上大拖大幅度增長，累計銷售7.32萬臺，同比大幅度增長20.59%；占比34.06%，較之去年同期上揚4.23個百分點。

　　從市場競爭態勢分析，集中度大幅度提高。上半年，延續了去年市場的競爭的特點，主流品牌持續發力，集中度出現較大幅度攀升。市場調查顯示，銷量前6的品牌累計銷售各種型號的大中拖16.05萬臺，同比大幅度增長18.3%，高出平均增幅12.7個百分點；占比74.92%，同比小幅上揚8.04%。

　　二看收獲機市場。6月份，收獲機械指數環比雖然演繹“高臺跳水”，但依然停留在景氣區間凸顯市場走勢穩健特點。上半年自2月份挺進景氣區間，一直保持到6月，穩健運行的特點較為突出。從市場監測數據看，今年上半年，累計銷售各種聯合收獲機10.71萬臺，同比增長13.45%，也呼應了上半年收獲機景氣指數穩健增長的特點。

　　穩定增長成為三大糧食作物收獲機市場突出特征。

　　——自走輪式谷物聯合收割機市場。6月份，指數環比下降35.2個百分點、同比下降15.1個百分點，且只有30.3%的景氣度，輪式谷物聯合收獲機的這種表現并不意外。因為6月是其收官月份，麥收的開始意味著市場銷售進入“休眠”狀態，也意味著今年市場銷售已經進入垃圾時間。下半年的零星銷售，對全年市場影響有限，今年輪式谷物聯合收獲機市場穩健增長已成定局。市場監測顯示，半年累計銷售各種型號的輪式谷物聯合收獲機3萬臺，同比大幅攀升26.05%。

　　輪式谷物聯合收獲機市場集中度巨高，銷量前5的品牌，上半年累計銷售2.67萬臺，同比大幅度增長34.01%；占比88.89%，較之去年同期上揚5.28個百分點。

　　——自走履帶式谷物聯合收割機(全喂入)市場。6月份，自走履帶式谷物聯合收獲機指數環比下降18.1%、同比下降4.6%，形成45.4%的較低景氣度，結束了2-5月份保持了4個月的景氣區間走勢特征。但上半年市場走勢較為穩定，市場監測顯示，1-6月份，累計銷售各種全喂入收獲機3.32萬臺，同比增長13.75%，穩健增長的特點較為突出。

　　全喂入履帶式谷物聯合收獲機市場大型化趨勢十分強烈，市場聚焦喂入量6kg/s及以上機型，累計銷售2.52萬臺，同比飆升30.93%；占比75.3%，較之去年同期大幅度攀升10.18個百分點。與之相反，喂入量<5kg/s現大幅度下滑，下滑幅度高達64.06%；占比3.35%，同比下挫7.21個百分點。5kg/s≤喂入量<6kg/s機型波瀾不驚，同比小幅增長1.02%；占比20.81%，較之去年同期下挫2.51個百分點。

　　從所監測的6大主流品牌看，呈現出現以下特點。第一，集中度大幅度提升。上半年6大品牌累計銷售2.65萬臺，同比大幅度增長23.83%；占比89.83%，較之去年同期上揚8.77個百分點；第二，主流品牌“四增二降”，中聯同比大幅度下降60%、久保田小幅下滑2.44%。其它4大品牌呈現不同程度的增長，其中星光飆升125%，雷沃、洋馬、沃得大幅度增長48.72%、62.5%和18.58%。第三，其它品牌大幅度下降40%，原因與之前的收獲機市場一樣，鋼材等原材料漲價推高市場集中度。

　　——自走式玉米收獲機市場市場。6月份，自走式玉米收獲機指數雖然環比、同比分別下降14%和5.6%，但依然以67.3%的較高景氣度屹立于景氣區間，且保持連續6個月位于景氣區間的歷史最高紀錄。從市場監測看，上半年，雖然不是玉米收獲機市場的主銷季節，但其增長勢頭亮眼。累計銷售1.25萬臺，同比增長12.41%。玉米收獲機市場大幅度增長源自多重利好因素，除國三升國四的普遍利好外，以下幾個因素值得關注。第一，市場剛性需求較強，在三大糧食作物中，玉米機收率最低；第二，玉米價格居高不下，加之產量高，從經濟效益考慮，東北不少區域出現“水改旱”現象，玉米種植面積進一步擴容；第三，莖穗兼收玉米收獲機市場受畜牧業的拉動，增勢強勁；第四，市場信心爆棚，許多經銷商提前備貨，大量產品滯壓于渠道；第五，近年，在國家政策扶持下，丘陵山區小型玉米機市場被激活，市場貢獻率逐年走高；第六，玉米收獲機投資者去年收益良好，刺激潛在用戶購買；第七，市場進入更新高峰期，成為拉動市場的又一引擎；第八，糧價上漲，用戶收益提高，購買能力增強。

　　我們必須冷靜的看待上半年玉米收獲機市場的走勢特征，全年市場主要看下半年。第一，玉米收獲機銷量的80%以上集中在下半年，上半年市場表現屬于非典型狀態；第二，上半年很多增長源自制造商與經銷商之間的交易，大量產品以庫存形式滯留在渠道上，終端市場尚未真正啟動；第三，去年市場大幅度增長，形成市場“高地”，對今年市場同比變化會產生較大影響；第四，今年鋼材漲價，成本上升，導致產品價格水漲船高，也將壓制今年的市場需求。基于以上分析，我們判斷今年的玉米收獲機市場或將呈現兩個突出特征。

　　三看遙控飛行噴霧機指數。6月，田間管理機械指數景氣度高達71.3%，環比提升15.2個百分點。主要得益于遙控飛行噴霧機市場的強大支撐，6月，遙控飛行噴霧機指數高達70.1%，環比增長19.0%。這個如日中天的新興植保機市場，在經歷了去年較大幅度滑坡后，今年有望走出低谷。

　　7月份AMI走勢判斷

　　預計7月份環比或小幅增長，仍停留于景氣區間。一、二、三級指數中多數指數的景氣度或進入復蘇期，環比和同比增長的概率較大。

　　今年農機市場表現較為特殊，打破常規的事時有發生。上述判斷主要基于農機市場和AMI多年運行規律的一般性預測，不排除因黑天鵝和灰犀牛事件引發的市場走勢規律變異的情況出現。

　　首先，從宏觀因素看，利好利空因素交織。一是疫情影響。6月末，我國疫情雖仍有零星散發，但總體上得到有效控制。隨之社會管控有所緩解。物流、人流等趨于活躍，對市場影響力削弱跡象明顯；二是從消費端來看，減免購置稅政策從6月1日開始實施，同時疊加國家和各地促消費政策集中在7月開始發力，促消費政策啟動期的效果較強，預計延遲消費需求應該有一定的釋放，有利于7月銷售增量；三是世界經濟金融巨大的動蕩和不確定性，正在走向滯脹。今年市場面臨著多重利空因素疊加的沖擊。通貨膨脹在強勁高位，經濟增長開始降速，烏克蘭危機進一步推動能源危機和大宗商品的波動，多重因素疊加繃緊經濟緊張度；四是不確定因素的影響。7月份，農機市場面臨著較多的不確定因素。每年的夏天，都是自然災害多發期。譬如南方一些區域正發生的較為嚴重的水患；疫情雖緩解，但依然不可控；部分區域限電等，都可能對7月份的農機市場走勢產生不可預測的重大影響。

　　其次，內生動力正反因素疊加，關鍵驅動力偏弱。一看需求端，從季節因素看，市場驅動力偏弱。7月份正值農機市場淡季，農戶忙于“三夏”，購機意愿不強烈。但以下三大因素會對市場形成一定支撐，確保市場小幅增長：其一，疫情因素，隨著疫情管控趨緩，被壓抑的市場需求或有所釋放；其二，農機更新周期縮短，提升市場增量。其三，國三升國四。很多用戶擔心來年價格提升，提前消費意愿強烈，對市場需求拉升作用不容低估。盡管造成市場的嚴重“透支”，而影響明年的市場；二看供應端。7月底，農機市場將陸續進入下半年的旺季，制造企業將加大生產投入，提高產量，市場供應量充足，廠家促銷對市場上行將產生一定利好。三看渠道端。隨著旺季的臨近，經銷商提升庫存儲備的意愿較為強烈，生產企業與經銷商之間的交易趨于活躍，同時推高庫存指數。

　　最后，AMI多年形成的發展規律也支持景氣度環比上行。一是上月經理人信心指數環比大幅度增長，折射出經銷商市場信心回暖，同時也預示市場環比或出現小幅增長。二是從近年農機市場景氣指數的月度變化規律分析，自2013年至2021年9年間，7月份景氣度環比均高于6月份，尤其是最近的2020年、2021年，連續兩年走進景氣區間。綜合今年上半年較好的市場走勢，如果沒有黑天鵝事件發生，沿襲此規律的概率仍然較大。

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